PRIM కింద 2-3 కోట్ల మంది PMS పరిధిలోకి: సందీప్ జేత్వానీ

సెబీ కొత్త PRIM విధానం కింద 2 నుంచి 3 కోట్ల మంది భారతీయ సంపద సృష్టికర్తలు PMS వ్యవస్థకు అర్హులు కావచ్చని దిజర్వ్ సహ వ్యవస్థాపకుడు సందీప్ జేత్వానీ అంచనా వేశారు. వీరి మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు రూ.25-50 లక్షల మధ్య ఉంటాయని ఆయన చెప్పారు. PRIM ప్రవేశ పరిమితిని రూ.50 లక్షల నుంచి రూ.25 లక్షలకు తగ్గించి, ఫీజును 1 శాతానికి పరిమితం చేసింది, ఎగ్జిట్ లోడ్ లేదు. డైరెక్ట్ మ్యూచువల్ ఫండ్లు, ఈటీఎఫ్‌లు, ఇండెక్స్ ఫండ్లు, SIFలతో పోర్ట్‌ఫోలియోలు నిర్మించవచ్చు.

Economic Times — Markets ఆధారంగా ఏఐ రాసింది · ఎడిటర్ ఇంకా సమీక్షించలేదు · ప్రచురణ 27 సెప్టెం, 2026 3:59 PM IST

మూలం

Economic Times — Markets · అసలు వార్త చదవండి ↗

#pms#sebi#prim#mutual funds#wealth management#investing

డెస్క్ తనిఖీ · కొన్ని అంశాలు జాగ్రత్తగా చూడాలి

డెస్క్ తనిఖీ చేసినవి (5)

2-3 crore Indian wealth creators could have mutual fund portfolios of Rs 25-50 lakh and become eligible for the PMS ecosystem under PRIM. — Attributed to Sandeep Jethwani as an estimate by his firm; no external data cited in the source.
PRIM lowers the PMS entry point to Rs 25 lakh from the Rs 50 lakh minimum, with fees capped at 1%, no exit loads and a 25% cap on group AMC schemes. — Figures appear in the source as described by the interviewee; framework details not independently attributed to a SEBI document in the text.
PMS managers will be allowed exchange-traded derivatives exposure up to 1.25 times client AUM. — Figure appears in the interview question and answer; no SEBI circular cited.
SEBI has proposed an Independent Fund Manager framework, with fees routed to the registered portfolio manager and a central database maintained by APMI. — Described as a SEBI proposal in the source; stated by the interviewee without documentary citation.
SEBI has allowed ratings verified by the Past Risk and Return Verification Agency in advertisements. — Stated in the source by the interviewee; no regulatory reference provided.

Economic Times — Markets ఆధారంగా ఏఐ రాసింది · ఎడిటర్ ఇంకా సమీక్షించలేదు · మేం ఏఐని ఎలా వాడుతాం · తప్పు ఉందా? తెలియజేయండి

విశ్లేషకుల అభిప్రాయం అభిప్రాయం

AI ఆర్థిక విశ్లేషకులు

PRIM ప్రవేశ పరిమితిని రూ.50 లక్షల నుంచి రూ.25 లక్షలకు తగ్గించడం, ఫీజును 1 శాతానికి పరిమితం చేయడం ద్వారా వృత్తిపరమైన పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణ ఇప్పటివరకు అందుబాటులో లేని ఒక పెద్ద మధ్యతరగతి-పై స్థాయి పొదుపు వర్గానికి తెరుచుకుంటోంది. 2-3 కోట్ల మంది అర్హులు కావచ్చన్నది పరిశ్రమలోని ఒక సంస్థ అంచనా మాత్రమే — ఇది మార్కెట్ పరిమాణం, వాస్తవ ఆదరణ కాదు. ఆర్థికంగా చూస్తే ఇది డబ్బు ప్రవాహాన్ని కొత్తగా సృష్టించే చర్య కాదు; ఇప్పటికే మ్యూచువల్ ఫండ్లలో ఉన్న పొదుపులపై ఫీజు, సలహా పొరలను పునర్వ్యవస్థీకరించే చర్య.

ఖర్చు వైపు చూస్తే: డైరెక్ట్ ప్లాన్లు, ఎగ్జిట్ లోడ్ లేకపోవడం పెట్టుబడిదారుకు అనుకూలం, కానీ 1 శాతం వరకు నిర్వహణ ఫీజు అదనపు పొరగా చేరుతుంది — నికర ప్రయోజనం ఆ ఫీజు కంటే మెరుగైన కేటాయింపు, క్రమశిక్షణ ఇస్తుందా అనేదానిపైనే ఆధారపడుతుంది.
లబ్ధిదారులు ప్రధానంగా పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్లు, వెల్త్ ప్లాట్‌ఫామ్‌లు; సాంప్రదాయ డిస్ట్రిబ్యూటర్ కమిషన్ మోడల్‌పై పోటీ ఒత్తిడి పెరగవచ్చు.
రూ.25-50 లక్షల పోర్ట్‌ఫోలియో ఉన్నవారు అంటే ఆస్తి పిరమిడ్‌లో మధ్య శ్రేణి — ఈ వర్గానికి ఫీజు సున్నితత్వం ఎక్కువ, కాబట్టి ధరల పోటీ తీవ్రంగా ఉండే అవకాశం ఉంది.
విదేశీ సెక్యూరిటీలు, గ్లోబల్ వైవిధ్యం అనుమతించడం రూపాయి క్షీణత వంటి ఒకే మార్కెట్‌పై ఆధారపడే రిస్క్‌ను తగ్గించగలదు, కానీ కరెన్సీ, పన్ను సంక్లిష్టత ఖర్చును పెంచుతుంది.
క్లయింట్ AUMకు 1.25 రెట్ల డెరివేటివ్ ఎక్స్‌పోజర్ వృద్ధికి తోడ్పడవచ్చు; అదే సమయంలో ఒత్తిడి సమయాల్లో మార్జిన్, లిక్విడిటీ ప్రమాదాలను పెంచుతుంది — ఇది కూడా కథనంలో స్వయంగా గుర్తించబడింది.

గమనించాల్సినవి — వాస్తవ ఆదరణ — PRIM కింద ఎన్ని ఖాతాలు, ఎంత AUM వస్తుంది, ఫీజులు 1 శాతం పరిమితి కిందకు పోటీ వల్ల ఇంకా తగ్గుతాయా అనేది వచ్చే కొన్ని త్రైమాసికాల్లో గమనించాలి.

2-3 కోట్ల సంఖ్య ఒక పరిశ్రమ ప్రతినిధి అంచనా మాత్రమే; అర్హత ఉన్నవారంతా చేరుతారనీ, PRIM పోర్ట్‌ఫోలియోలు స్వయం-నిర్వహణ కంటే మెరుగైన రిటర్న్ ఇస్తాయనీ ఈ కథనం నిరూపించదు.

లోతైన విశ్లేషణ

పరిశోధన సంక్షిప్తం · 8 ముఖ్యాంశాలు · 4 తేదీలు · పరీక్షలకు ఉపయోగం

సంక్షిప్తం

నేపథ్యం

సెబీ కొత్తగా తీసుకువచ్చిన PRIM (మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణకు ప్రత్యేక లైసెన్స్) విధానం పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సర్వీసెస్ (PMS) పరిశ్రమను విస్తృతం చేయగలదని దిజర్వ్ సహ వ్యవస్థాపకుడు సందీప్ జేత్వానీ ETMarkets Smart Talk ఇంటర్వ్యూలో పేర్కొన్నారు. ఇప్పటివరకు ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు నిర్వహించే మేనేజర్లు స్టాక్ పోర్ట్‌ఫోలియోల కోసం రూపొందించిన రూ.50 లక్షల కనీస పరిమితి ఉన్న చట్రంలోనే పనిచేయాల్సి వచ్చింది. PRIM ప్రవేశ పరిమితిని రూ.25 లక్షలకు దిగ్చి, ఫీజు 1 శాతానికి పరిమితం చేసి, ఎగ్జిట్ లోడ్ లేకుండా చేసింది. దీనితోపాటు స్టాండర్డ్ PMSకు విదేశీ సెక్యూరిటీలు, అన్‌లిస్టెడ్ డెట్, స్వతంత్ర ఫండ్ మేనేజర్ (IFM) మార్గం వంటి కొత్త అవకాశాలు కూడా తెరుచుకుంటున్నాయి.

ముఖ్యాంశాలు

రూ.25-50 లక్షల మధ్య మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు కలిగిన 2 నుంచి 3 కోట్ల మంది భారతీయ సంపద సృష్టికర్తలు PRIM పరిధిలోకి రావచ్చని జేత్వానీ అంచనా.
PRIM ప్రవేశ పరిమితి రూ.25 లక్షలు; ఇప్పటి వరకు ఉన్న PMS కనీస పరిమితి రూ.50 లక్షలు.
PRIM రూపకల్పన పెట్టుబడిదారు-కేంద్రితం: డైరెక్ట్ ప్లాన్లు, 1 శాతానికి ఫీజు పరిమితి, ఎగ్జిట్ లోడ్ లేదు, గ్రూప్ AMC స్కీమ్‌లపై 25 శాతం పరిమితి.
PRIM కింద డైరెక్ట్ మ్యూచువల్ ఫండ్లు, ఈటీఎఫ్‌లు, ఇండెక్స్ ఫండ్లు, SIFలతో కస్టమైజ్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు నిర్మించవచ్చు.
భారత మార్కెట్‌లో 2,000కు పైగా మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్‌లు ఉన్నాయి; వాటిలో ఎంపిక చేయడం కష్టమని ఆయన చెప్పారు.
PMS మేనేజర్లకు ఎక్స్‌ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ డెరివేటివ్‌లలో క్లయింట్ AUMకు 1.25 రెట్ల వరకు ఎక్స్‌పోజర్ అనుమతి; దీనిని లక్ష్యం కాకుండా గరిష్ఠ పరిమితిగా చూడాలని ఆయన సూచన.
సెబీ ప్రతిపాదించిన IFM విధానంలో ఫీజులు రిజిస్టర్డ్ సంస్థకే చెల్లుతాయి, ఆర్డర్లు దాని వ్యవస్థల ద్వారానే జరుగుతాయి, IFM వెళ్లిపోతే క్లయింట్‌కు ఎగ్జిట్ ఉంటుంది, APMI కేంద్ర డేటాబేస్ నిర్వహిస్తుంది.
ప్రకటనల్లో Past Risk and Return Verification Agency ధ్రువీకరించిన రేటింగ్‌లను ఉపయోగించడానికి సెబీ అనుమతి ఇచ్చింది.

కాలక్రమం

ఇప్పటి వరకు (PRIMకు ముందు)మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు నిర్వహించే మేనేజర్లు స్టాక్ పోర్ట్‌ఫోలియోల కోసం రూపొందించిన, రూ.50 లక్షల కనీస పరిమితి ఉన్న చట్రంలోనే పనిచేశారు.
ప్రస్తుతంసెబీ PRIM చట్రాన్ని తీసుకువచ్చింది – రూ.25 లక్షల ప్రవేశం, 1 శాతం ఫీజు పరిమితి; స్టాండర్డ్ PMSకు విదేశీ సెక్యూరిటీలు, అన్‌లిస్టెడ్ డెట్‌లో అవకాశాలు.
ప్రతిపాదన దశరిజిస్టర్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌తో కలిసి పనిచేసే స్వతంత్ర ఫండ్ మేనేజర్ (IFM) విధానాన్ని సెబీ ప్రతిపాదించింది.
వచ్చే మూడు నుంచి ఐదు సంవత్సరాలుPRIM ద్వారా కొత్త ప్రవేశ మార్గం, ప్రస్తుత PMS పెట్టుబడిదారులకు విస్తృత ఆఫరింగ్‌తో పరిశ్రమ రెండు వైపులా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.

ఎవరికి సంబంధం

సెబీ — PRIM, IFM, డెరివేటివ్ పరిమితులు, విదేశీ పెట్టుబడుల నియంత్రణ ద్వారా పెట్టుబడిదారుల రక్షణ మరియు పరిశ్రమ విస్తరణ సమతూకం.
రూ.25-50 లక్షల ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఉన్న 2-3 కోట్ల మంది పెట్టుబడిదారులు — తక్కువ ఫీజుతో వృత్తిపరమైన, క్రమశిక్షణ గల పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణ అందుబాటులోకి రావడం.
పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్లు / PMS సంస్థలు (దిజర్వ్ వంటివి) — విస్తృత మార్కెట్, కొత్త ఉత్పత్తులు; అలాగే ఎక్స్‌పోజర్ పరిమితులు, స్ట్రెస్ టెస్టింగ్, డిస్‌క్లోజర్ బాధ్యతలు పెరగడం.
స్వతంత్ర ఫండ్ మేనేజర్లు (IFM) — కంప్లయన్స్, ఆపరేషన్స్, కస్టడీ మౌలిక వ్యవస్థను స్వయంగా నిర్మించకుండానే స్వంత వ్యూహాలు నడిపే అవకాశం.
మ్యూచువల్ ఫండ్లు, SIFలు, AIFలు — PMS ఇకపై పోటీదారు కాకుండా ఈ ఉత్పత్తులను కలిపే కేటాయింపు పొరగా మారడం – కేటాయింపుల కోసం పోటీ.
APMI — IFMల కేంద్ర డేటాబేస్ నిర్వహణ బాధ్యత.

ఎందుకు ముఖ్యం

భారత్‌లో మధ్యస్థ సంపద కలిగిన కోట్లాది మంది పెట్టుబడిదారులకు ఇప్పటివరకు అందుబాటులో లేని వృత్తిపరమైన, విచక్షణాధికార పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణ PRIM ద్వారా చేరువ కావచ్చు – ఫీజు 1 శాతానికి పరిమితం కావడం, ఎగ్జిట్ లోడ్ లేకపోవడం వల్ల ఖర్చు తక్కువ. అదే సమయంలో డెరివేటివ్ ఎక్స్‌పోజర్ (AUMకు 1.25 రెట్లు), విదేశీ సెక్యూరిటీలు, IFM మార్గం వంటివి కొత్త రిస్క్-నిర్వహణ, పర్యవేక్షణ సవాళ్లను తెస్తాయి. ఒక సంవత్సర రిటర్న్‌ల కంటే డ్రాడౌన్‌లు, రికవరీ కాలం, రిస్క్-సర్దుబాటు పనితీరుపై దృష్టి పెట్టాలనే చర్చకు ఇది ఊతమిస్తుంది.

UPSC కోణం

ప్రిలిమ్స్ సూచనలు

PRIM: మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణకు ప్రత్యేక లైసెన్స్ – ప్రవేశ పరిమితి రూ.25 లక్షలు (సాధారణ PMS రూ.50 లక్షలు).
PRIM షరతులు: డైరెక్ట్ ప్లాన్లు, గరిష్ఠ ఫీజు 1%, ఎగ్జిట్ లోడ్ లేదు, గ్రూప్ AMC స్కీమ్‌లపై 25% పరిమితి.
PMS మేనేజర్లకు ఎక్స్‌ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ డెరివేటివ్ ఎక్స్‌పోజర్ క్లయింట్ AUMకు 1.25 రెట్ల వరకు అనుమతి.
IFM (స్వతంత్ర ఫండ్ మేనేజర్): రిజిస్టర్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌తో కలిసి పనిచేయాలి; APMI కేంద్ర డేటాబేస్ నిర్వహిస్తుంది.
PMSలో పెట్టుబడిదారు పోర్ట్‌ఫోలియోను తన పేరుమీదే నేరుగా కలిగి ఉంటారు – మ్యూచువల్ ఫండ్/SIF/AIF పూల్డ్ వాహనాలు.
ప్రకటనల్లో Past Risk and Return Verification Agency ధ్రువీకరించిన రేటింగ్‌లకు సెబీ అనుమతి.

మెయిన్స్ కోణం

భారత్‌లో పెరుగుతున్న సంపద మధ్యతరగతి-ఆధార పెట్టుబడిదారులకు వృత్తిపరమైన ఆస్తి నిర్వహణ అవసరాన్ని పెంచుతోంది; అయితే 2,000కు పైగా స్కీమ్‌లు ఉన్న మార్కెట్‌లో స్వయం-నిర్ణయ పెట్టుబడిదారులు ఇటీవలి పనితీరు ఆధారంగా ఫండ్లు కొని, ఒకే స్టాక్‌లను పదే పదే కలిగి ఉండడం, దిద్దుబాట్లలో బయటికి వెళ్లడం ద్వారా రిటర్న్‌లు కోల్పోతున్నారు. PRIM ప్రవేశ పరిమితిని రూ.25 లక్షలకు దిగ్చి, ఫీజును 1 శాతానికి పరిమితం చేసి, ఎగ్జిట్ లోడ్ తీసివేసి, డైరెక్ట్ ప్లాన్లు-ఇండెక్స్/ఈటీఎఫ్ కోర్, స్కిల్ ఆధారిత యాక్టివ్ ఫండ్లు, SIFల కలయికతో క్రమశిక్షణ గల కేటాయింపును సాధ్యం చేస్తుంది. ఇదే సమయంలో డెరివేటివ్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను లక్ష్యంగా కాకుండా గరిష్ఠ పరిమితిగా చూడడం, రోజువారీ గ్రాస్/నెట్ ఎక్స్‌పోజర్ పరిమితులు, స్ట్రెస్ టెస్టింగ్, మార్జిన్-లిక్విడిటీ ప్లానింగ్, స్పష్టమైన డిస్‌క్లోజర్ అవసరం. విదేశీ కేటాయింపు సెమీకండక్టర్లు, గ్లోబల్ టెక్ వంటి భారత్‌లో పరిమితంగా ఉన్న రంగాలకు ప్రవేశం, రూపాయి క్షీణతపై హెడ్జ్ ఇస్తుంది కానీ లోతైన పరిశోధన, కరెన్సీ-పన్ను నిర్వహణ కోరుతుంది. ముందుకు వెళ్లే మార్గం: పరిశ్రమను AUM కంటే క్లయింట్ ఫలితాలు, రిటెన్షన్‌తో కొలవడం, IFM హోస్ట్ ప్లాట్‌ఫామ్‌లపై కఠిన డ్యూ డిలిజెన్స్, ఒక సంవత్సర రిటర్న్‌ల స్థానంలో ధ్రువీకరించిన రిస్క్-సర్దుబాటు కొలమానాలను ప్రమాణ భాషగా మార్చడం.

కీలక పదాలు

PRIM: మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణకు సెబీ ఇచ్చిన ప్రత్యేక తేలికపాటి లైసెన్స్ చట్రం; రూ.25 లక్షల నుంచి ప్రారంభం, ఫీజు 1 శాతానికి పరిమితం.
PMS (పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సర్వీసెస్): పెట్టుబడిదారు తన పేరుమీదే ఆస్తులను కలిగి ఉండి, ప్రతి హోల్డింగ్ కనిపించే విధంగా వృత్తినిపుణుడు నిర్వహించే సేవ.
SIF: కేవలం లాంగ్-ఒన్లీ ఫండ్ నడపలేని వ్యూహాలను జోడించగల పెట్టుబడి వాహనం; PRIM కింద అనుమతించిన ఉత్పత్తులలో ఒకటి.
IFM (స్వతంత్ర ఫండ్ మేనేజర్): రిజిస్టర్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ మౌలిక వ్యవస్థను ఉపయోగించి సొంత వ్యూహాన్ని నిర్వహించే మేనేజర్ – సెబీ ప్రతిపాదన.
డ్రాడౌన్: బలహీన మార్కెట్‌లో పోర్ట్‌ఫోలియో ఎంత పడిపోయిందో సూచించే కొలత; రికవరీ కాలంతో కలిపి రిస్క్ అంచనాకు కీలకం.
LRS: పెట్టుబడిదారులు స్వయంగా విదేశీ పెట్టుబడులు పెట్టేందుకు ఇప్పటివరకు ఉపయోగించిన మార్గం (లిబరలైజ్డ్ రెమిటెన్స్ స్కీమ్).

ప్రాక్టీస్ ప్రశ్నలు

సెబీ PRIM చట్రం భారత పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణ పరిశ్రమ నిర్మాణాన్ని ఎలా మారుస్తుంది? ప్రవేశ పరిమితి తగ్గింపు, ఫీజు పరిమితి వల్ల చిన్న పెట్టుబడిదారులకు కలిగే ప్రయోజనాలు, రిస్క్‌లను చర్చించండి.
PMS పోర్ట్‌ఫోలియోలలో ప్రపంచ వైవిధ్యీకరణ (గ్లోబల్ డైవర్సిఫికేషన్) ఆవశ్యకతను, దానితో ముడిపడిన కరెన్సీ మరియు పరిశోధన సవాళ్లను విశ్లేషించండి.
ఒక సంవత్సర రిటర్న్‌ల ఆధారంగా పెట్టుబడి వ్యూహాలను అంచనా వేయడం ఎందుకు లోపభూయిష్టం? రిస్క్-సర్దుబాటు కొలమానాలు, ధ్రువీకరించిన రేటింగ్‌లు ఈ సమస్యను ఎలా పరిష్కరిస్తాయి?

మూల వార్త ఆధారంగానే రాసినవి — సంఖ్యలు, తేదీలు మూలం చెప్పినవే, ఊహించినవి కావు.

తర్వాతి వార్తహీత్రూ మూడో రన్‌వేకు మద్దతు ఇవ్వని బ్రిటన్ ప్రధాని →

← అన్ని వార్తలు