अधिशेष नकदी घटाने के लिए आरबीआई ने 10 अरब डॉलर के स्वैप किए
भारतीय रिजर्व बैंक ने बैंकिंग प्रणाली में अधिशेष नकदी कम करने के लिए पिछले दो हफ्तों में कम से कम 10 अरब डॉलर के सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप किए हैं, लेनदेन से परिचित लोगों ने बताया। इनकी अवधि एक महीने से लगभग छह महीने तक है। जून में शुरू की गई विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा से 18 सितंबर तक 143.6 अरब डॉलर आए, जिसमें एफसीएनआर(बी) जमा की हिस्सेदारी सबसे बड़ी रही। रॉयटर्स के अनुसार अधिशेष नकदी लगभग 11 लाख करोड़ रुपये से घटकर 21 सितंबर तक 4.92 लाख करोड़ रुपये रह गई।
स्रोत
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डेस्क ने क्या जाँचा (5)
- RBI conducted at least $10 billion in sell-buy dollar-rupee swaps over the past two weeks, with one- to six-month maturities. — Attributed only to unnamed people familiar with the transactions cited in reports; not officially confirmed in source.
- Economists estimate RBI could have done $10-15 billion of such swaps maturing within the current financial year. — Presented as an estimate by unnamed economists; clearly flagged as projection, not fact.
- Inflows under the June special FX swap facility reached $143.6 billion by September 18, exceeding $140 billion, with FCNR(B) deposits the largest share. — Attributed to RBI data in the source; figure appears in source and is internally consistent.
- Surplus banking liquidity fell to Rs 4.92 trillion by September 21, down 55% from about Rs 11 trillion earlier this month. — Attributed to Reuters; the 55% decline is roughly consistent with the stated peak and current figures.
- RBI Governor Sanjay Malhotra said the central bank would use tools including bond sales and FX swaps. — Attributed to the Governor as an earlier statement; paraphrased, no direct quote given.
विश्लेषकों की राय राय
जून में शुरू की गई विशेष फॉरेक्स स्वैप सुविधा से आया भारी विदेशी पूंजी प्रवाह एक लिहाज़ से सफलता थी, लेकिन उसने आरबीआई के सामने दूसरी समस्या खड़ी कर दी — बैंकिंग तंत्र में ज़रूरत से ज़्यादा रुपया नकदी। दो हफ़्तों में कम से कम 10 अरब डॉलर के सेल-बाय स्वैप करना दरअसल डॉलर रखते हुए उसके मौद्रिक असर को निष्प्रभावी करने की कोशिश है। संकेत साफ़ है कि महंगाई नियंत्रण को प्राथमिकता दी जा रही है, मगर ये अल्पावधि स्वैप हैं — यह स्थायी समाधान नहीं, समय खरीदना है।
- अधिशेष नकदी लगभग 11 लाख करोड़ रुपये से घटकर 21 सितंबर तक 4.92 लाख करोड़ रुपये पर आना, यानी करीब 55% गिरावट, दिखाता है कि हस्तक्षेप तेज़ी से असर कर रहा है।
- नकदी की भरमार में अल्पकालिक उधारी लागत नीतिगत दर से नीचे चली जाती है; नकदी सोखने से यह लाभ कुछ हद तक वापस लौटेगा और मनी मार्केट दरें सख़्त हो सकती हैं।
- बैंकों को डॉलर और कुछ फॉरवर्ड/फ़ीस आय मिलती है, पर सस्ती अतिरिक्त नकदी पर टिका ट्रेज़री मुनाफ़ा घटेगा और जमा के लिए प्रतिस्पर्धा बढ़ सकती है।
- तेल की ऊँची कीमतों के बीच अतिरिक्त नकदी महंगाई का जोखिम बढ़ाती है — इसलिए इसे रुपये के प्रबंधन जितना ही महंगाई से बचाव का कदम मानना चाहिए।
- एक से छह महीने की अवधि का मतलब है कि ये रुपये बाद में तंत्र में लौटेंगे, तब सवाल होगा कि आरबीआई स्वैप रोलओवर करेगा या बॉन्ड बिक्री पर ज़्यादा निर्भर होगा।
किस पर नज़र रखें — देखना यह है कि कॉल मनी और ट्रेज़री बिल दरें नीतिगत दर की ओर कितना लौटती हैं, फॉरवर्ड प्रीमियम कैसे चलते हैं, और परिपक्वता पर आरबीआई इन स्वैप को रोलओवर करता है या नहीं।
ये सौदे आधिकारिक रूप से घोषित नहीं हैं — आकार और अवधि सौदों से परिचित लोगों के हवाले से हैं — और खबर यह स्पष्ट नहीं करती कि नकदी में कमी में स्वैप, बॉन्ड बिक्री या मौसमी नकदी मांग का हिस्सा कितना है।
गहराई से
शोध सारांश · 8 तथ्य · 5 तारीख़ें · परीक्षा के लिएसार
पृष्ठभूमि
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने जून में एक विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा शुरू की थी, जिससे विदेशी मुद्रा का भारी प्रवाह हुआ और बैंकिंग प्रणाली में रुपये की अधिशेष नकदी जमा हो गई। अत्यधिक नकदी से उधारी लागत गिरती है और महंगाई का दबाव बढ़ सकता है, खासकर जब तेल की कीमतें ऊंची हों। इसे सोखने के लिए आरबीआई ने पिछले दो हफ्तों में कम से कम 10 अरब डॉलर के सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप किए, साथ ही बॉन्ड बिक्री जैसे अन्य उपाय भी अपनाए। इन कदमों से अधिशेष नकदी अपने हाल के शिखर से आधे से ज्यादा घट गई है।
मुख्य तथ्य
- आरबीआई ने पिछले दो हफ्तों में कम से कम 10 अरब डॉलर के करेंसी स्वैप (सेल-बाय डॉलर-रुपया) किए, लेनदेन से परिचित लोगों के अनुसार।
- इन स्वैप की अवधि एक महीने से लगभग छह महीने तक है।
- आरबीआई के सार्वजनिक रूप से घोषित स्वैप आमतौर पर 3 से 5 अरब डॉलर की किश्तों में होते रहे हैं; ताजा कार्रवाई इससे बड़ी है।
- अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि चालू वित्त वर्ष में परिपक्व होने वाले 10 से 15 अरब डॉलर के स्वैप आरबीआई ने किए हो सकते हैं।
- जून में शुरू विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा से 140 अरब डॉलर से अधिक प्रवाह आया; 18 सितंबर तक कुल 143.6 अरब डॉलर।
- एफसीएनआर(बी) जमा की इस प्रवाह में सबसे बड़ी हिस्सेदारी रही।
- इस माह की शुरुआत में अधिशेष बैंकिंग नकदी लगभग 11 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गई थी।
- रॉयटर्स के अनुसार 21 सितंबर तक अधिशेष नकदी 4.92 लाख करोड़ रुपये रह गई, जो हाल के शिखर से 55% कम है।
समयरेखा
- जूनआरबीआई ने विदेशी धन आकर्षित करने के लिए विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा शुरू की।
- सितंबर की शुरुआतभारी विदेशी प्रवाह से बैंकिंग प्रणाली की अधिशेष नकदी लगभग 11 लाख करोड़ रुपये तक पहुंची।
- 18 सितंबरआरबीआई आंकड़ों के अनुसार सुविधा के तहत कुल प्रवाह 143.6 अरब डॉलर पर पहुंचा।
- 21 सितंबररॉयटर्स के अनुसार अधिशेष नकदी घटकर 4.92 लाख करोड़ रुपये रह गई।
- पिछले दो हफ्ते (24 सितंबर 2026 की रिपोर्ट तक)आरबीआई ने कम से कम 10 अरब डॉलर के सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप किए।
किसका दाँव
- भारतीय रिजर्व बैंक — नकदी प्रबंधन, महंगाई और रुपये के जोखिम को संभालना; बॉन्ड बिक्री व एफएक्स स्वैप जैसे उपकरणों का उपयोग।
- वाणिज्यिक बैंक — स्वैप में आरबीआई से डॉलर लेकर रुपये देते हैं; अधिशेष नकदी घटने से उनकी फंडिंग और उधारी लागत प्रभावित।
- एफसीएनआर(बी) जमाकर्ता / प्रवासी भारतीय — विशेष स्वैप सुविधा के तहत आए प्रवाह में उनकी जमाओं की सबसे बड़ी हिस्सेदारी रही।
- आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा — पहले कहा था कि उपयुक्त नकदी स्थिति बनाए रखने के लिए विभिन्न उपकरण – बॉन्ड बिक्री व एफएक्स स्वैप – अपनाए जाएंगे।
- बाजार और कर्जदार — अधिक नकदी से उधारी लागत गिरती है; आरबीआई की कार्रवाई से ब्याज दरों व रुपये पर संकेत मिलते हैं।
क्यों अहम है
अत्यधिक नकदी उधारी लागत को नीचे धकेल सकती है और महंगाई का दबाव बढ़ा सकती है, विशेष रूप से जब तेल की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं। इसलिए नकदी प्रबंधन मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता के लिए अहम है। ताजा स्वैप यह संकेत देते हैं कि आरबीआई भारी विदेशी प्रवाह को अत्यधिक नकदी अधिशेष में बदलने से रोकने के साथ महंगाई और रुपये के जोखिम भी संभालना चाहता है।
UPSC नज़रिया
प्रीलिम्स संकेत
- सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप: आरबीआई बैंकों को डॉलर बेचकर रुपये लेता है और बाद में सौदा उलटता है – प्रणाली से रुपया अस्थायी रूप से हटता है।
- जून में शुरू विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा से 18 सितंबर तक 143.6 अरब डॉलर का प्रवाह; एफसीएनआर(बी) जमा सबसे बड़ा घटक।
- अधिशेष बैंकिंग नकदी: सितंबर की शुरुआत में ~11 लाख करोड़ रुपये, 21 सितंबर को 4.92 लाख करोड़ रुपये (55% गिरावट)।
- आरबीआई के नकदी सोखने के उपकरण: बॉन्ड बिक्री और विदेशी मुद्रा (एफएक्स) स्वैप।
- आरबीआई गवर्नर: संजय मल्होत्रा।
- आरबीआई के घोषित स्वैप नीलामियों का सामान्य आकार: 3–5 अरब डॉलर प्रति किश्त।
मेन्स दृष्टिकोण
जून में शुरू की गई विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा ने 18 सितंबर तक 143.6 अरब डॉलर का प्रवाह आकर्षित किया, जिसमें एफसीएनआर(बी) जमा की सबसे बड़ी हिस्सेदारी रही; इसका अपरिहार्य परिणाम रुपये की बड़ी अधिशेष नकदी रहा, जो सितंबर की शुरुआत में लगभग 11 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गई। यह पूंजी प्रवाह और घरेलू मौद्रिक नियंत्रण के बीच के क्लासिक द्वंद्व को दर्शाता है – विदेशी मुद्रा आकर्षित करने से बाह्य स्थिरता मजबूत होती है, पर घरेलू तरलता बढ़ने से उधारी लागत गिरती है और ऊंची तेल कीमतों के बीच महंगाई का जोखिम बढ़ता है। आरबीआई ने इसका प्रत्युत्तर स्टरलाइजेशन जैसे उपायों से दिया: बॉन्ड बिक्री और एक महीने से छह महीने की अवधि वाले कम से कम 10 अरब डॉलर के सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप, जो 3–5 अरब डॉलर की सामान्य किश्तों से बड़े हैं; परिणामस्वरूप 21 सितंबर तक अधिशेष 4.92 लाख करोड़ रुपये रह गया। आगे की राह में चुनौती यह है कि स्वैप चालू वित्त वर्ष में परिपक्व होंगे (अर्थशास्त्रियों के अनुमान से 10–15 अरब डॉलर), जिससे नकदी लौटेगी; इसलिए गवर्नर संजय मल्होत्रा के कथनानुसार उपकरणों के मिश्रण से उपयुक्त तरलता, महंगाई और रुपये के जोखिमों का संतुलित प्रबंधन जरूरी है।
मुख्य शब्द
- सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप
- आरबीआई बैंकों को डॉलर बेचकर रुपये लेता है और तय तारीख पर लेनदेन उलटने पर सहमत होता है, जिससे रुपया अस्थायी रूप से प्रणाली से निकलता है।
- अधिशेष नकदी (सरप्लस लिक्विडिटी)
- बैंकिंग प्रणाली में जरूरत से अधिक उपलब्ध नकदी, जो उधारी लागत घटा सकती है और महंगाई का दबाव बढ़ा सकती है।
- एफसीएनआर(बी) जमा
- विदेशी मुद्रा में रखी जाने वाली अनिवासी जमा श्रेणी, जिसकी विशेष स्वैप सुविधा के प्रवाह में सबसे बड़ी हिस्सेदारी रही।
- विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा
- जून में आरबीआई द्वारा विदेशी धन आकर्षित करने के लिए शुरू की गई सुविधा, जिससे 140 अरब डॉलर से अधिक प्रवाह आया।
- बॉन्ड बिक्री (ओपन मार्केट ऑपरेशन)
- केंद्रीय बैंक द्वारा सरकारी प्रतिभूतियां बेचकर प्रणाली से अतिरिक्त नकदी सोखने का उपकरण।
अभ्यास प्रश्न
- भारी विदेशी मुद्रा प्रवाह घरेलू तरलता और महंगाई को कैसे प्रभावित करता है? आरबीआई के हाल के स्वैप और बॉन्ड बिक्री के उदाहरण से समझाइए।
- सेल-बाय डॉलर-रुपया स्वैप क्या है और यह पारंपरिक ओपन मार्केट ऑपरेशन से किस प्रकार भिन्न है?
- जून 2026 में शुरू विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप सुविधा के लाभ और उससे उत्पन्न मौद्रिक प्रबंधन चुनौतियों का मूल्यांकन कीजिए।
सिर्फ़ मूल ख़बर के आधार पर — आँकड़े और तारीख़ें स्रोत की हैं, अनुमान नहीं।